Se analiza la respuesta de la rentabilidad de empresas del sector de consumo frecuente de la Bolsa Mexicana de Valores ante la dinámica de su nivel de participación en la actividad económica en el ...periodo comprendido entre 1993T2 y 2020T4, contrastando la influencia de la pandemia COVID-19. Las estimaciones de modelos para datos en panel muestran que la dinámica de la actividad económica produjo cambios en la evolución de la rentabilidad de las empresas y que la pandemia si afectó significativamente esta relación. El periodo COVID-19 ocasionó disminuciones en las variaciones de las rentabilidades del capital accionario (ROE) y de los activos (ROA) y aumentos en las del margen de ganancia neta (MgN), el análisis demuestra que la sensibilidad del indicador del capital accionario fue el doble que la del ROA. Los resultados de nuestro análisis pudieran tener implicaciones importantes en las decisiones empresariales.
HUELUM Trading System: A Low-Frequency Algorithm Proposal Cruz Ake, Salvador; Jiménez Preciado, Ana Lorena; Gurrola Ríos, César
Revista mexicana de economía y finanzas = Mexican journal of economics and finance : REMEF,
10/2019, Volume:
14, Issue:
4
Journal Article
Peer reviewed
Open access
El objetivo del presente trabajo es construir un conjunto de estrategias de trading para capturar la persistencia y memoria de series financieras. Se propone un sistema de trading de baja frecuencia ...llamado HUELUM, mismo que es probado con el Exchange Traded Fund (EFT) iShares NAFTRAC para precios diarios. La principal contribución de este trabajo es que el sistema de trading HUELUM tiene la capacidad de adaptarse al NAFTRAC, capturando su comportamiento, tendencia y persistencia. El sistema HUELUM es validado a través de un análisis de ventanas móviles, además de que funciona con cualquier activo financiero que registre precios de tipo apertura, máximo, mínimo y cierre (OHLC, por sus siglas en inglés). Cuando nos encontramos en un mercado con poca liquidez y profundidad, HUELUM proporciona señales precisas de compra y venta comparada con una estrategia de buy & hold, asimismo, el sistema de trading propuesto permite la cobertura ante potenciales pérdidas de inversión.
En el presente artículo se estudian los spillovers (derrames) entre el S&P500 y el Mercado Integrado Latinoamericano para verificar si el inicio de la epidemia por COVID-19 y el entorno de ese ...momento cambiaron la dinámica de su nivel de conectividad. Usando la metodología propuesta por Diebold y Yilmaz se estimaron y analizaron índices de spillovers, desde y hacia, los mercados de Estados Unidos y del Mercado Integrado Latinoamericano. Los resultados confirman la existencia de spillovers provenientes del S&P500, sin que hayan sido mayores que los que se presentaron durante los años previos a 2020, con excepción del mercado mexicano, que recibió una mayor influencia. Los resultados pueden ser útiles para orientar decisiones de financiamiento e inversión en los mercados bursátiles de la región en el Mercado Integrado Latinoamericano.
Este artículo muestra el análisis efectuado para comparar la estructura de dependencia de la caída de los rendimientos accionarios de los mercados de los tres países más grandes de América Latina ...(Argentina, Brasil y México) en los rendimientos del mercado de valores estadounidense. Se compara la caída propiciada por el surgimiento de la pandemia de Covid-19 con otros episodios de crisis financieras acaecidas a partir de la última década del siglo XX. Mediante cópulas bivariadas de Clayton con regímenes conducidos por cambios markovianos, se estudia el grado de la dependencia en la cola inferior de la distribución, encontrando patrones distintos de dependencia que sugieren que los mercados de Brasil y México son más dependientes que el argentino. Una limitante es que no termina aún la recuperación económica derivada de la pandemia, por lo que los resultados en relación con los efectos de la Covid-19 podrían considerarse sólo como provisionales, sin embargo, este artículo contribuye a entender cómo ha sido el proceso de globalización y las posibles consecuencias para la internacionalización de los mercados bursátiles latinoamericanos y la inversión en la región, incluyendo la de portafolio.
Desde los argumentos de Keynes sobre las funciones del dinero, las decisiones financieras de corto plazo, en especial el nivel de efectivo, es de interés por su impacto en el desempeño financiero de ...las empresas y en las expectativas de diversos agentes económicos. Evidencia previa sugiere que el nivel de efectivo depende de aspectos endógenos y exógenos, dentro de estos últimos cabría la pandemia por Covid-19, por su efecto en la dinámica empresarial. El presente estudio ofrece un análisis del comportamiento de los niveles de efectivo en una muestra de 29 emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores a partir de una serie de determinantes propuestos, evaluando el efecto que tuvo la pandemia en tal relación. Mediante un modelo para datos en panel se estudia el periodo entre el 1T2001 y el 1T2022. Los principales resultados del análisis realizado demuestran que la incertidumbre, el flujo y tamaño de las empresas son los factores de mayor impacto directo sobre el nivel de efectivo, mientras que la relación es inversa para el apalancamiento, la inversión en activos fijos y el comportamiento del mercado de capitales. Los resultados tienen implicaciones en las decisiones de inversión y financiamiento de administradores, inversionistas y reguladores.
Spillovers entre el S&Poor500 y los principales EMBIG latinoamericanos López-Herrera, Francisco; Rodríguez Benavides, Domingo; Gurrola Ríos, César
Revista mexicana de economía y finanzas = Mexican journal of economics and finance : REMEF,
2019, Volume:
14, Issue:
PNEA
Journal Article
Peer reviewed
Open access
En este trabajo se realiza un análisis de los efectos de derrame (spillover ) entre los rendimientos accionarios de Estados Unidos y los cambios en los índices EMBI Global de Argentina, Brasil, ...Colombia, México y Perú. Se estima un índice del spillover total que muestra alzas importantes a principios de siglo y durante la crisis financiera mundial. Al descomponer dicho índice en sus componentes direccionales se observa que las principales fuentes de spillover entre los mercados analizados son el mercado accionario de Estados Unidos y el índice de los bonos brasileños. También es de destacarse que los principales receptores de efectos derrame son los índices de los bonos de Perú y México, en tanto que el índice de los bonos argentinos son los menos afectados por los choques externos.
La intensidad y velocidad con la cual se transmiten los efectos de las políticas monetarias y fiscal de un mercado financiero a otro es de primordial importancia para calibrar con precisión las ...decisiones de las autoridades responsables. De manera similar, los efectos provocados por shocks inesperados en un mercado y su impacto sobre el comportamiento de los precios de los activos financieros en otros mercados requiere una mejor comprensión de la naturaleza de la respuesta. Sin embargo, la mayoría de los estudios publicados sobre este tema han empleado metodologías que asumen la normalidad de los rendimientos y, por esa razón, sus resultados son cuestionables. Aunque en años recientes se han comenzado a utilizar metodologías robustas a la no-normalidad de los rendimientos, aún falta mucho trabajo por realizar. Este artículo contribuye al estudio de la dependencia existente entre los índices de cuatro bolsas de valores latinoamericanas (IPC, IPSA, IBOVESPA y MERVAL) mediante el análisis de cópulas. La principal contribución de este estudio con respecto a trabajos anteriores es la obtención del nivel de dependencia de las colas para los pares de índices formados por el IPC de México y cada uno de los otros tres índices latinoamericanos de la muestra.
Se examiman las relaciones entre el EMBI+ para México y factores de riesgo locales y externos. Se analizan las relaciones de largo plazo y la dinámica tomando en cuenta los efectos de las recesiones ...económicas ocurridas durante el periodo de estudio. También se estudian las volatilidades del EMBI+, la tasa de interés doméstica, el tipo de cambio y la Bolsa Mexica de Valores, así como sus interrelaciones considerando los derrames de volatilidad y las correlaciones condicionales dinámicas. Los hallazgos tienen implicaciones para los tomadores de decisiones de inversión y financiamiento y las autoridades monetarias. The relationships among the Mexico EMBI+ and local and foreign risk factors are examined in this paper. The long run relationships and the dynamics are analyzed taking in account the effects of economic slowdowns into the period of the study. Also the volatilities of EMBI+, domestic interest rate, exchange rate and stock market are studied so as their interrelationships, considering the volatilities spillover effects and the dynamic conditional correlations. The findings have implications for investment and financing decision makers so as to the monetary policy makers.
Full text
Available for:
BFBNIB, CEKLJ, NMLJ, NUK, ODKLJ, PNG, UL, UM, UPUK
El objetivo es analizar relaciones de dependencia dinámica en el riesgo-país del sudeste asiático, reconociendo un comportamiento
no-lineal, con dependencia asintótica y valores extremos. El método ...de investigación emplea el enfoque de cópulas para estudiar
los índices de bonos de mercados emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés emerging market bond index) de China, Filipinas,
Indonesia, Malasia, Sri-Lanka y Vietnam entre febrero-2013 y marzo-2020. Los resultados empíricos confirman cambios variantes
en las estructuras de dependencia cuya dinámica se estima mediante ventanas rodantes de 252 días. Los hallazgos permiten
identificar los momentos de cambio de tales relaciones, así como reafirmar la supremacía regional del mercado chino. La
originalidad del estudio, al contemplar elementos característicos de series financieras en mercados emergentes, reside en que puede
servir en la elaboración de portafolios diversificados. El carácter subregional de la muestra utilizada limita la validez externa de las
conclusiones
PDF
