Na hrvatskom tržištu kapitala nije provedeno mjerenje likvidnosti na agregatnoj razini te postoji potreba da se likvidnost sustavno obradi. Ovaj se rad bavi višedimenzionalnim mjerenjem likvidnosti, ...utvrđuje likvidnost primjenom Amihudove mjere nelikvidnosti te, zajedno s nekoliko jednodimenzionalnih mjera, nastoji usporediti tržišta kapitala
Srednje i Istočne Europe s razvijenim njemačkim tržištem. Empirijsko istraživanje provedeno je na sedam burzi, s naglaskom na hrvatskom tržištu kapitala s obzirom na druga promatrana tržišta. Rezultati istraživanja pokazali su da je hrvatsko tržište, kao i ostala
promatrana tržišta u razvoju, suočeno s visokom razinom nelikvidnosti.
U ovom radu, primjenom logističke regresije, kreiran je statistički model koji predviđa kratkoročnu nelikvidnost. Model je specifičan za poduzeća u Hrvatskoj, a rezultat daje vjerojatnost da će ...poduzeće u idućem jednogodišnjem razdoblju biti nelikvidno. U kreiranju modela korišteni su financijski koeficijenti likvidnosti, zaduženosti, aktivnosti, ekonomičnosti i profitabilnosti te djelatnost i županija. U analizi je korišteno 29 varijabli, a konačan model se sastoji od 16 varijabli koje se odnose na financijske pokazatelje i 2 varijable koje se odnose na djelatnost i županiju. Rezultati pokazuju da su za predviđanje nelikvidnosti poduzeća u Hrvatskoj značajni koeficijenti iz svih 5 grupa financijskih pokazatelja: (i) likvidnost (koeficijent tekuće likvidnosti, kratkotrajna imovina prema ukupnoj imovini, neto obrtni kapital), (ii) zaduženost (faktor zaduženosti, stupanj pokrića 1, odnos obveza prema kapitalu, pokriće troškova kamata), (iii) aktivnost (koeficijent obrta ukupne imovine, koeficijent obrta kratkotrajne imovine, trajanje kreditiranja od dobavljača, trajanje naplate potraživanja, dani vezivanja zaliha), (iv) ekonomičnost (ekonomičnost ukupnog poslovanja, ekonomičnost poslovnih aktivnosti, ekonomičnost financiranja), (v) profitabilnost (neto profitna marža). Pored toga, analiza je pokazala da postoje razlike u likvidnosti poduzeća u Hrvatskoj s obzirom na djelatnost i županiju. Preciznost kreiranog modela ispitana je na testnom uzorku. Stopa pogodaka za likvidna poduzeća iznosi 68,16%, a za nelikvidna 74,22%.
Za nesmetano funkcioniranje tržišnoga gospodarskog sustava od izuzetnog je značenja da svaki njegov
podsustav: poslovni subjekt, gospodarski subjekt, poduzetnik… bude likvidan i solventan. I ne samo ...to!
Veoma je značajno da održavanje kontinuiteta likvidnosti i solventnosti poduzetnika omogućuje i ostvarenje
ciljeva gospodarskog sustava u cjelini.
Likvidnost i solventnost poduzetnika međusobno su uvjetovane i povezane.
Nema kod poduzetnika odluke koja u isto vrijeme nije odluka u pozitivnom ili negativnom smislu ne
dotiče pitanje likvidnosti i solventnosti poduzetnika. Isto tako i svaka odluka koja umanjuje ili povećava
likvidnost i solventnost, ima za posljedicu određeni učinak na cjelokupno poslovanje poduzetnika.
Likvidnost poduzetnika je sposobnost njegove nenovčane imovine da se u relativno kratkom roku i
bez gubitaka pretvori u gotov novac.
Solventnost poduzetnika je njegova sposobnost da raspoloživim novcem podmiri sve svoje dospjele
dugove u rokovima njihova dospijeća.
Kronična nelikvidnost domaće privrede, izuzetno aktualna i ove godine, u korelaciji je između ostalih faktora i s nedovoljno efikasnim domaćim platnim prometom, organiziranim preko Službe društvenog ...knjigovodstva na principima monizma žiralnih plaćanja i odvojenosti
depozita od banaka depozitara.
Polazeći od postojećeg stanja u radu su prezentirani preliminarni rezultati istraživanja funkcionalnosti platnog prometa i zanimljivi, ali i realni prijedlozi reafirmacije integriteta aktivnih, pasivnih i neutralnih bankovnih poslova i prijedlozi dopuna žiralnog plaćanja obračunskim plaćanjima, što bi povećalo efikasnost platnog prometa, funkciju platnog prometa pretpostavilo postojećoj organizaciji i trajno doprinosilo višem stupnju likvidnosti tržišno orijentirane privrede.
Temeljni financijski izvještaji ne daju dovoljno informacija kojima se može utvrditi i objektivno ocijeniti kvaliteta uspješnog poslovanja sa stajališta pojedinog čimbenika poslovanja i njihovog ...ukupnog utjecaja. Za dobre odluke u postizanju boljeg rezultata poslovanja poslužit će pokazatelji uspješnosti poslovanja poduzeća pomorskoga prometa. Ovisno o vrsti informacija koju pojedini pokazatelji daju, mogu se razlikovati dvije skupine, i to pokazatelji uspješnosti i pokazatelji stabilnosti poslovanja poduzeća. Osim navedenih pokazatelja u teoriji i praksi spominju se još i pokazatelji aktivnosti.S obzirom na koristi od pokazatelja uspješnosti poslovanja poduzeća pomorskoga prometa za očekivati je da će u prvom redu vlasnici i menadžment prihvatiti i primjenjivati izložene pokazatelje uspješnosti poslovanja poduzeća. Za uspješno poslovanje poduzeća pomorskoga prometa potrebno je da uprava (menadžeri) raspolažu dovoljnim znanjem o gospodarenju povjerenim im resursima, financijskoj politici, financijskim izvještajima te pokazateljima uspješnosti poslovanja poduzeća pomorskoga prometa.
Basic financial reports do not give enough information necessary for the determination and objective evaluation of an effective business quality from the point of view of a particular management factor and its total impact. A good decision-making for the achievement of better business results will be made on the basis of the shipping company business efficiency indicators. Depending on the type of information that certain indicators imply on, two groups can be distinguished: the shipping company efficiency and stability indicators and parameters. Besides the mentioned parameters. In addition, activity parameters have also been mentioned in theory and practiceDue to the benefits of the shipping company business efficiency indicators, it can be expected that stakeholders and the management will accept and apply the presented shipping company business efficiency indicators first. For a successful running of the shipping company business dealing with the transport of goods by sea, it is necessary for the management board to have enough knowledge of the management of resources given in charge, of the financial policy, financial reports and of the shipping company business efficiency indicators.
Banke se tretiraju kao "polujavne" institucije, koje ostvaruju interese svojih vlasnika, a istovremeno ostvaruju i važne javne zadaće i socijalne ciljeve. Povjerenje javnosti, alokacija nacionalne ...štednje prema racionalnim kriterijima, primjerena mjerila odobravanja kredita, cjenovna učinkovitost i sustavno upravljanje rizicima koji nastaju u poslovnim aktivnostima osnovne su pretpostavke stabilnog i profitabilnog poslovanja banke. Međutim, preuzimanje rizika u bankarstvu u cijelosti se ne može izbjeći. Neadekvatno upravljanje rizicima, utjecaji raznih makro i mikro ekonomskih čimbenika uzrok su nastanka gubitaka čije gomilanje neminovno dovodi do bankarske krize. Nastanak bankarskih kriza regulatorne i nadzorne vlasti nisu do sada uspjele u potpunosti ukloniti pa bankovne krize, kao stanje viška obveza banke u odnosu na tržišnu vrijednost njezinih potraživanja, dovode do pada vrijednosti aktive (imovine i potraživanja) u odnosu na obveze čime se smanjuje neto vrijednost banke. Iako nekad rijetka pojava, bankovne krize postale su 1980-ih i 1990-ih godina učestala pojava u svjetskoj ekonomiji pogađajući bankovne sustave od nerazvijenih do najrazvijenijih svjetskih gospodarstava (primjeri Čilea, Argentine, Poljske, Španjolske, SAD-a, Japana i dr. zemalja).
Hrvatski bankarski sustav prošao je kroz slične krize, istodobno prolazeći i kroz tijek privatizacije banaka. Neka iskustva postoje ali posljedice kriza i privatizacije tek se pojavljuju, pa je nastavno razlaganje korisno i sa šireg društvenog aspekta.
Pokazatelji likvidnosti postali su neizostavni indikator u upravljanju
likvidnom imovinom. U poslovanju poduzeća cilj broj jedan jest povećanje vrijednosti poduzeća radi oplođivanja kapitala ...vlasnika, a likvidnost je cilj koji to omogućuje. Održavanje likvidnosti i potpuna svijest o likvidnosti znači da financijski menadžer može sa sigurnošću utvrditi da su sredstva na raspolaganju kada su i potrebna, da može predvidjeti tok novca i osigurati izvore u slučaju žurnih i iznenadnih potreba. U svrhu optimizacije gotovine na računu i istovremeno i kontrole stanja likvidnosti poduzeća, menadžeri kao nositelji odlučivanja, koristeći se trima razinama mjerila likvidnosti moraju donositi poslovne odluke. Upravljanje likvidnom imovinom zasniva se na permanentnoj ocjeni kvalitete obrtne imovine, tj. njezinog optimalnog obujma i strukture. Analizom mjerila likvidnosti nameće se potreba racionalnog načina odlučivanja u kružnom tijeku nastanka obveza, naplate potraživanja i podmirivanja dospjelih obveza. Racionalan način odlučivanja podrazumijeva fazno donošenje odluka. Ono se sastoji od dijagnosticiranja problema, prepoznavanja mogućnosti, određivanja alternativa s ograničenjima u alternativnom odlučivanju i napokon od ocjene i izbora alternativa, odnosno od donošenja odluke. Štoviše, analizom mjerila likvidnosti kao racionalnim načinom poslovnog odlučivanja možemo kvantifi cirati alternativne prednosti i nedostatke dostignutih veličina svakog pojedinog oblika imovine s neposrednim utjecajem na financijski rezultat poslovanja. U konačnici, sam je čin plaćanja obveza prema dobavljačima rezultat višefaznog racionalnog načina poslovnog odlučivanja. Istovremeno sa činom plaćanja obveza dolazi do transformacije općeg mjerila likvidnosti s djelomičnom koncepcijom novčanoga toka u egzaktno mjerilo likvidnosti s potpunom koncepcijom novčanoga toka. Tek kada se ti poslovni ciklusi neprekidno odvijaju možemo reći da imovina poduzeća cirkulira u reprodukcijskom procesu u planiranom obujmu i planiranom dinamikom. Na primjeru analize poslovanja gospodarstva Splitsko-dalmatinske županije fazni proces odlučivanja u menadžmentu likvidne imovine rezultirao je nižim razinama stopa likvidnosti od privrede Hrvatske. Analiza poslovnog odlučivanja preko vrednovanja kratkotrajne imovine pokazala je određene nedostatke u upravljanju likvidnom imovinom što je u konačnici rezultiralo manje ostvarenim prihodima od mogućih.
Ekonomske posljedice borbe protiv pandemije Covid-19 snažno su pogodile globalno poslovno okruženje. Kompanije širom svijeta, pa tako i u Bosni i Hercegovini, bile su prisiljene na brzu adaptaciju ...poslovanja “novom normalnom”. Poslovne performanse kompanija bile su na udaru. U ovom radu istražujemo efekte mjera na poslovanje kompanija u Federaciji BiH, i to u ključnim kategorijama mjerenja: likvidnost, solventnost, efikasnost upravljanja imovinom, te profitabilnost i rentabilnosti ulaganja. Rezultati ukazuju na ugroženu operativnu efikasnost i financijske rezultate poslovanja, ali i brz oporavak. Efekti krize, također, različito su distribuirani, ovisno o veličini kompanije. Možemo istaknuti da su lekcije iz domena financijskog menadžmenta: očuvanje likvidnosti, ubrzanje obrta, fleksibilnost u upravljanju, te optimizacija korištenja imovine, naučene.
Kriza izazvana pandemijom COVID-19 po posljedicama u poslovnom okruženju spada u događaje bez presedana. Obustava poslovanja, trgovine i ulaganja ostavila je brojne i višestruke posljedice na ...globalno gospodarstvo. Posljedice na privredu FBiH bile su neizbježne. Međutim, postavlja se pitanje jesu li sve tvrtke podjednako pogođene i jesu li svi aspekti poslovanja jednako pogođeni. U ovom radu sagledali smo učinke krize izazvane pandemijom na uspješnost poslovanja, s obzirom na veličinu poduzeća i područja djelovanja, na cjelokupnoj populaciji od preko 23 tisuće poduzeća u FBiH. Promatrali smo kretanje pokazatelja likvidnosti, financijske stabilnosti, učinkovitosti upravljanja imovinom te profitabilnosti i isplativosti ulaganja. Rezultati istraživanja pokazuju da nisu sve tvrtke imale iste posljedice, odnosno da je veličina poduzeća povezana s otpornošću na iznenadne događaje. Također smo utvrdili da je prva na udaru učinkovitost upravljanja imovinom, te da je većina tvrtki zadržala likvidnost i solventnost, kao i da je profitabilnost u velikoj mjeri očuvana. Na kraju, rezultati ukazuju na neravnomjernu distribuciju učinaka pandemije po gospodarskim sektorima, pri čemu je turizam pretrpio najrazornije posljedice.
Vrednovanje poduzeća predstavlja subjektivan proces iz razloga što ne postoji objektivna mjera pod koju bi se moglo svesti mnoštvo varijabli o kojima ovisi utvrđena vrijednost poduzeća od strane ...procjenitelja. Vrednovanje poslovnih učinaka te druge projekcije koje obavlja procjenitelj zasnovane su na procjenama, a ostvarivanje poslovnih učinaka povezano je sa brojnim rizicima. Čak i kad se procjenjuje na temelju najobjektivnijeg čimbenika vrijednosti poduzeća, a to je njegova imovina, procijenjene vrijednosti imovine mogu rezultirati različitim rezultatima i različitim novčanim iznosima. Procjena vrijednosti poduzeća svakako je tema koja je vrlo aktuelna i predstavlja veoma važan instrument financijskih i ekonomskih analiza. Vrednovanje poduzeća donosi višestruku korist za investitore, menadžere, kreditore, vlasnike i druge korisnike financijskih izvještaja. Svrha procjene uglavnom utječe na odabir metoda procjene i na definiciju vrijednosti koja se koristi. Prilikom vrednovanja poduzeća koriste se različiti principi i metode vrednovanja. važnu ulogu u procjeni vrijednosti poduzeća imaju ovlašteni procjenitelj. Vrijednost poduzeća, koja se dobiva kao konačni rezultat procjene, mora se odvojeno promatrati od prodajne cijene. Naime, utvrđivanje prodajne cijene je rezultat odluke kupca i prodavaoca u pregovorima o kupnji, odnosno o prodaji poduzeća. Međutim, postupak i rezultat procjene bitno utječu na pregovore o cijeni. U postupku procjene utvrđivanja vrijednosti poduzeća oblikovani su naime argumenti za tu vrijednost. U stvari, ne postoji "magična formula" koja može odrediti cijenu nekog poduzeća. Jedinu "pravu" vrijednost određuje slobodna konkurencija na slobodnom tržištu, a i tada cijena može pretrpjeti velike promjene u vrlo kratkom vremenu, zavisno od mnogih internih ili eksternih činilaca, kao što su opći ekonomski uslovi, očekivanja investitora, stanje djelatnosti itd.
