Ovaj rad istražuje dinamički odnos između potrošnje energije i financijskog razvoja u Južnoj Africi u razdoblju od 1980. do 2013. godine. Kako bi se izbjegla pristranost varijabli, istraživanje uključuje ekonomski rast kao diskontinuiranu varijablu između financijskog razvoja i potrošnje energije. Za razliku od prethodnih istraživanja, ovo istraživanje koristi tri supstituta za financijski razvoj: i) domaći kredit privatnom sektoru kao postotak BDP-a kao supstitut za dubinu financijskih institucija; ii) bankovni krediti bankovnim depozitima kao supstitut za stabilnost financijskih institucija; i iii) širenje kreditnih depozita banaka kao supstitut za učinkovitost financijskih institucija. Koristeći ARDL pristup testiranja granica kointegracije i Grangerov test uzročnosti, rezultati istraživanje pokazuju da postoji izrazito dugoročan jednosmjerni uzročni tok od financijskog razvoja do potrošnje energije u Južnoj Africi. To se potvrđuje bez obzira koji je pokazatelj korišten za mjerenje razine financijskog razvoja. Istraživanje također pokazuje da postoji dugoročna jednosmjerna kauzalnost od ekonomskog rasta do potrošnje energije i jednosmjerna kauzalnost od ekonomskog rasta do financijskog razvoja kada se raspon kamatnih stopa na depozite banaka koristi kao supstitut za financijski razvoj. To, dakle, implicira da je potrošnja energije u Južnoj Africi u velikoj mjeri potaknuta dugoročnim financijskim razvojem uslijed gospodarskog rasta.