U vremenima globalizacije, domaći i inozemni faktori odigravaju važnu ulogu u određivanju profila jedne zemlje na svjetskom tržištu, naglašavajući time njezinu poziciju kao otvorenog gospodarstva. Danas su sve zemlje, uz određene iznimke, otvorena gospodarstva. Hrvatska je malo i otvoreno gospodarstvo koje je obilježeno snažnom uvoznom ovisnošću te vanjskom neravnotežom, stoga svaka ozbiljnija fluktuacija na globalnom tržištu može ugroziti njezinu ekonomsku stabilnost. Uvjeti razmjene kao odnos između izvoznih i uvoznih cijena predstavljaju važan indikator čije poboljšanje može doprinijeti gospodarskoj stabilnosti i dugoročnom rastu. Naime, stabilni uvjeti razmjene potiču efikasnu alokaciju resursa te smanjuju inflatorne pritiske. Nadalje, dok poboljšanje u trend uvjetima razmjene pozitivno djeluje na domaću kupovnu moć i realni dohodak, značajni šokovi u istima mogu voditi makroekonomskoj nestabilnosti. Analizirajući vremenske serije, ovaj rad predstavlja nadopunu hrvatske literature u aspektu gospodarskog rasta time što proučava kako uvjeti razmjene te fluktuacije istih utječu na hrvatsko gospodarstvo. Posebna pažnja usmjerena je na povezanost gospodarskog rasta u kratkom i dugom roku te dugoročne posljedice promjena u prihodovnim uvjetima razmjene. Empirijsko modeliranje zasniva se na proširenoj proizvodnoj funkciji koja je analizirana uz pomoć kointegracijskih jednadžbi te uvjetnih modela ispravljanja pogreški, a rezultati istraživanja pokazali su se konzistentnim teoriji.