This paper re-examines the Purchasing Power Parity hypothesis in which the endogenously determined break points are incorporated in 13 major MENA countries by using official and black market exchange ...rates data over 1970-1998. We utilize Lagrange Multiplier unit root test that endogenously determines structural breaks in level. We find evidence of PPP for eight of the thirteen countries at the 10% level or better. We also construct the half lives to investigate the persistence of deviations from PPP. The point estimates of the half lives for both OREX and BMREX in the seven countries are lower than range of the consensus of 3-5 years in the literature.
This paper examines the relationship between the Croatian stock market index and relevant macroeconomic variables. Applying the GARCH model, this paper finds that the Croatian stock market index is ...positively associated with real GDP, the M1/GDP ratio, the German stock market index and the euro area government bond yield and is negatively influenced by the ratio of the government deficit to GDP, the domestic real interest rate, the HRK/USD exchange rate, and the expected inflation rate. Hence, to promote a healthy stock market, the authorities are expected to pursue economic growth, fiscal discipline, moderate increase in the money supply, the appreciation of the kuna, and a relatively low interest rate or expected inflation rate.
This paper investigates the short-run and long-run impact of exchange rate and customs union on the trade balance at commodity-group level of Turkey with EU (15). Bounds testing approach is employed ...where a new strategy in the model selection phase is adopted ensuring that optimal model is selected from those models satisfying both diagnostics and cointegration. Results indicate that in the short-run exchange rate matters in determination of trade balance of 13 commodity groups out of 21 and customs union in 8 cases. Pattern of response of trade balance to exchange rate does not suggest a J-curve effect in any of cases. As for the long-run effect, neither exchange rate nor customs union has a statistically significant effect on trade balance of any of commodity groups, suggesting that those significant short-run effects don't last into long-run.
Danas, u vrijeme učestalih financijskih kriza poglavito malih država s fiksnim sustavima deviznog tečaja, ponovno se postavlja pitanje izbora fiksnog ili fluktuirajućeg sustava deviznog tečaja. Čini ...se da na ovo pitanje nema jednoznačnog odgovora, te da su ekonomske posebnosti pojedinih država toliko značajne, da je svaka generalizacija unaprijed osuđena na propast. No, ekonomski okvir unutar kojega treba sagledati
navedeni problem svakako treba postojati, barem kao temelj daljnjih
istraživanja. Takav okvir daje teorija optimalnih valutnih područja.
U ovom radu sustavno je izložen razvitak teorije optimalnih valutnih
područja od njezina nastanka 1961. godine do danas. Redoslijed izlaganja je kronološki jer je, osim uvažavanja povijesnih razloga, svaki noviji doprinos teoriji, ujedno bio nadogradnja prethodnom. Budući da su doprinosi pojedinih autora komplementarni, teoriju je nužno promatrati u cjelini, a nikako samo njezin najnoviji dio.
Ovaj rad ispituje utjecaj inozemnog duga na rast nigerijskog gospodarstva između 1990.-2018. godine s ciljem izvlačenja ključnih implikacija za upravljanje gospodarstvom. Nakon što je utvrđeno da su ...varijable studije nestacionarne po razinama, ali stacionarne nakon prvog diferenciranja te da su također kointegrirane, za analizu je korištena tehnika ispravljanja pogrešaka (ECM). Rezultati Grangerovog testa uzročnosti u paru pokazuju da, iako postoji jednosmjerna uzročna veza između fiskalnog salda i inozemnog duga s uzročno-posljedičnim vezama od fiskalnog salda do inozemnog duga, ne postoji uzročna veza između inozemnog duga i stvarne proizvodnje. Iz kratkoročnih ECM i dugoročnih modela utvrđeno je da postoji statistički beznačajan pozitivan odnos između inozemnog duga i realnog outputa kako u kratkom tako i u dugom roku. Statistička svojstva procijenjenog ECM modela pokazuju da je model dosljedan, učinkovit i izvediv za predviđanje i kreiranje politike. Preporuke proizašle iz studije sugeriraju da bi nigerijska vlada trebala poboljšati upravljanje fiskalnom politikom, učvrstiti transparentnost i profesionalizam u upravljanju dugom zemlje te da bi veći javni dug trebao biti održivi instrument za gospodarski rast.
This paper deals with the issue of the exchange rate regime that China has established since 2005, when it announced a move away from the US dollar peg. In fact, from that date, the RMB was managed ...with reference to a basket of currencies rather than being pegged to the dollar; the exchange rate, therefore, became more flexible.
But, though in the presence of basket peg, early econometric analysis (Shan-2005, Frankel & Wei-2006, Ogawa-2006, Yamazaky-2006) found that the assigned basket gave overwhelming weight to the dollar, and that the degree of flexibility had hardly increased at all.
Almost all those studies used a technique introduced by Frankel in 1994 to estimate the weights in a currency basket: on one side regressed changes in the value of the local currency, in this case the RMB, while on the other one changes in the values of the dollar, the euro, the yen and other currencies that may be in the basket.
Though there are numerous econometric techniques for estimating the exchange rate system, the technique proposed by Frankel is still the most widely used. However, in our opinion, this model has an error of autocorrelation among the variables, a factor that could lead the analysis to different results.
Therefore, this work proposes a study on the Chinese exchange rate regime through an alternative econometric technique.
Odnos kretanja deviznih i dioničkih tržišta, kao glavni financijski pokazatelj financijskog
tržišta u nekoj zemlji, predmet je razmatranja znanstvene i stručne zajednice već nekoliko
desetljeća. U ...istraživanju tih ovisnosti dolazilo se do oprečnih rezultata te je stoga problemu
potrebno pristupiti s aspekta korištenja različitih modernih alata i pristupa u analizi, koji
lakše opisuju nelinearnosti, ali i promatranja samih obilježja pojedinih tržišta. U ovom radu
je, s obzirom na nerazvijenost i plitkost samog tržišta u Republici Hrvatskoj, odabran pristup
ispitivanja utjecaja još nekih bitnih karakteristika za poslovanje, kao što je utjecaj postotka
prodaje na inozemnom i stranom tržištu. Individualan pristup promatranja odabranih poduzeća
u razdoblju od 2008. do 2016. omogućio je jasniju sliku tih odnosa i njihovog utjecaja
na cijene dionica promatranih poduzeća. Analiza na odabranom skupu podataka, provedena
upotrebom samoorganizirajućih neuronskih mreža, omogućila je jasnije sagledavanje samog
problema povezanosti deviznih tečajeva i burzovnih kretanja, odnosno dovela do zaključka
da ne postoji utjecaj kretanja deviznog tečaja promatranog odnosom euro/kuna na kretanje
cijena dionica, ali i na to da bi ovisnost kretanja cijena dionica bilo bolje promatrati u odnosu
na postotak prodaje na domaćem tržištu, nego u odnosu prodaje na stranom tržištu.
Ova studija ispitala je učinak priljeva stranog kapitala na gospodarski razvoj u Nigeriji. Studija je usvojila prošireni Dickey–Fullerov (ADF), bound test i ADL test za analizu godišnjih podataka iz ...Centralne banke Nigerije (2019.). Rezultat ARDL Bound testa otkrio je dugoročni odnos između priljeva stranog kapitala i gospodarskog razvoja u Nigeriji. ARDL koeficijenti su otkrili da izravna strana ulaganja imaju pozitivan, ali beznačajan učinak na dohodak po stanovniku (c=0,056; p=0,17), dok je pozitivna i značajna povezanost utvrđena između stranih portfeljnih ulaganja i dohotka po stanovniku (c=0,0001; p=0,01) . Nadalje, utvrđeno je da kontrolna varijabla, tečaj ima pozitivan ali beznačajan učinak na dohodak po stanovniku (c=0,03; p=0,75), dok je stopa inflacije imala negativan i značajan učinak na dohodak po stanovniku (c= -0,02; p=0,053 ). Test uzročnosti otkrio je da priljev stranog kapitala nije bio veći uzrok gospodarskog razvoja u Nigeriji.
Stoga je zaključeno da priljev stranog kapitala nije mogao u potpunosti doprinijeti povećanju dohotka po glavi stanovnika u Nigeriji. Studija je preporučila da se uvedu jednostavne politike plaćanja poreza i odljev dobiti kako bi se potaknuo priljev izravnih stranih ulaganja u gospodarstvo. Potrebno je razviti financijska tržišta i uspostaviti politike za smanjenje rastuće inflacije kako bi se potaknuli strani ulagači.
Danas, u vrijeme učestalih financijskih kriza poglavito malih država s fiksnim sustavima deviznog tečaja, ponovno se postavlja pitanje izbora fiksnog ili fluktuirajućeg sustava deviznog tečaja. Čini ...se da na ovo pitanje nema jednoznačnog odgovora, te da su ekonomske posebnosti pojedinih država toliko značajne, da je svaka generalizacija unaprijed osuđena na propast. No, ekonomski okvir unutar kojega treba sagledati navedeni problem svakako treba postojati, barem kao temelj daljnjih istraživanja. Takav okvir daje teorija optimalnih valutnih područja. U ovom radu sustavno je izložen razvitak teorije optimalnih valutnih područja od njezina nastanka 1961. godine do danas. Redoslijed izlaganja je kronološki jer je, osim uvažavanja povijesnih razloga, svaki noviji doprinos teoriji, ujedno bio nadogradnja prethodnom. Budući da su doprinosi pojedinih autora komplementarni, teoriju je nužno promatrati u cjelini, a nikako samo njezin najnoviji dio.
PDF
