Rad analizira prelijevanja volatilnosti cijena između tržišta dobara i financijskih tržišta u svrhu istraživanja međusobne povezanosti i integracije tržišta te njihovog potencijala pri diverzifikaciji rizika portfelja. U radu su analizirane cijene zlata i srebra, cijene nafte te devizni tečajevi eura i britanske funte te je korištena Diebold-Yilmaz metodologija indeksa prelijevanja za visokofrekventne tjedne podatke od 1988. do 2020. godine. Utvrđeno je kako su ukupna prelijevanja među dobrima i deviznim tečajevima 25.7% te se indeks prelijevanja volatilnosti tijekom analiziranog perioda kreće većinom između 25% i 50% s ekstremima tijekom globalne financijske krize i za vrijeme pandemije COVIDa-19. To ukazuje na snažnu integraciju tržišta dobara i financijskih tržišta, pogotovo u kriznim razdobljima. Također, rezultati rada sugeriraju da su kretanja cijene srebra pod najmanjim utjecajem prelijevanja s ostalih tržišta te stoga srebro može poslužiti pri diverzifikaciji rizika. Doprinos rada postojećoj literaturi je sljedeći: Prvo, analizom transmisijskih procesa pokazana su značajna prelijevanja volatilnosti između tržišta roba i deviznih tečajeva, što ukazuje na postojanje integracije između različitih tržišta. Također, analizira se dugi vremenski period te dinamička analiza pokazuje pojačana prelijevanja volatilnosti u periodima globalnih kriza. Drugo, rezultati analize mogu pomoći profesionalnim prognostičarima pri prognoziranju te financijskim analitičarima za pružanje sveobuhvatne investicijske analize. Menadžeri i investitori tako mogu dizajnirati optimalne instrumente zaštite od neželjenih kretanja na financijskim tržištima i tržištima dobara. Investitori imaju koristi od diverzifikacije portfelja, a informacijski sadržaj dobiven analizom prelijevanja volatilnosti može se koristiti za procjenu potencijalnih determinanti budućih povrata prilagođenih riziku, što bi im pomoglo u donošenju odluka o ulaganju. The paper analyzes price volatility spillovers between commodity and financial markets in order to investigate the interconnectedness and market integration and their potential in portfolio risk diversification. The paper analyzes gold and silver prices, oil prices, and the exchange rates of the Euro and British pound using the Diebold-Yilmaz spillover index methodology for high-frequency weekly data from 1988 to 2020. The total spillovers between commodities and exchange rates were found to be 25.7% and the volatility spillover index during the analyzed period mostly ranged between 25% and 50% with extremes during the global financial crisis and during the COVID-19 pandemic. This indicates a strong integration of commodity and financial markets, especially in crisis periods. Also, the results of the work suggest that silver price movements are least affected by spillovers from other markets and therefore silver can be used to diversify risks. The contribution of the paper to the existing literature is as follows: Firstly, the analysis of transmission processes showed significant volatility spillovers between commodity markets and exchange rates, indicating the existence of integration between different markets. Furthermore, a long period of time is analyzed and the dynamic analysis shows intensified volatility spillovers in global crises periods. Secondly, the results of the analysis can help professional forecasters in forecasting and financial analysts to provide a comprehensive investment analysis. Managers and investors can thus design optimal protection instruments against unwanted movements in the financial and commodity markets. Investors benefit from portfolio diversification, and the information content obtained from volatility spillover analysis can be used to assess potential determinants of future risk-adjusted returns, which would help them make investment decisions.