France : la croissance quand même Division économie internationale; Bouthevillain, Carine; Chauvin, Valérie ...
Observations et diagnostics économiques,
1998, Volume:
67, Issue:
1
Journal Article
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La conjoncture française est sous le coup de deux forces contradictoires. D'une part, la demande intérieure est particulièrement dynamique. L'embellie de l'emploi permet à la consommation de se ...maintenir à un rythme de croissance soutenu. L'investissement accompagne ce mouvement et contribue à la bonne tenue de la demande intérieure. Ces éléments sont aujourd'hui inscrits dans les comptes nationaux et dans les diverses enquêtes de conjoncture. D'autre part, l'environnement international est fortement dégradé. La crise asiatique, les troubles du système financier mondial, la baisse du dollar et du yen, les risques de déflation sont à l'origine de cette dégradation. L'impact sur la croissance française est important, de l'ordre de 1,4 point de croissance. La conjonction de ces deux forces résulte en une croissance du PIB total de 3,0% en 1998 et de 2,7% en 1999. La vigueur de la demande interne permet ainsi la France de connaître, dans une situation interna tionale déprimée, un taux de croissance suffisant pour faire baisser le chômage. Il atteindrait, à la fin 1999, environ 11% de la population active (au sens du BIT) .
France growth anyway Forecast for 1998-1999 Division Economie Française Two opposite forces are working on the French economy. On one side, internal demand is highly dynamic. Strong employment boosts households consumption and private investment follows. Up to date data clearly confirms this and allows to anticipate a future strong internal demand. On the other side, the foreign growth expériences a major slowdown. Asian crisis, international financial system problems, fall of the US dollar and Japanese yen, deflation threats explain the global turmoil. The impact on the French economy is important, about 1.4 point of GDP growth in 1998. Despite this, the balance of the two forces is positive for France (3.0 % in 1998 and 2.7 % in 1999) with a rate of growth in the two next years high enough to induce a diminution of unemployment. Rate of unemployed over active population should be around 11 % by late '99.
Division économie internationale, Bouthevillain Carine, Chauvin Valérie, Heyer Eric, Timbeau Xavier, Péléraux Hervé, Département analyse et prévision de l'OFCE. France : la croissance quand même !. In: Revue de l'OFCE, n°67, 1998. pp. 101-139.
eng Industrial hiccup. Forecast for 1999-2000 for the French economy Forecast for 1999-2000 for the French economy Division Economie fran aise Growth is expected to reach 2.6% and 3.2% in 1999 and ...2000 respectively. By the end of 1998 and the beginning of 1999, the French industry has slowed down because of Asian and East-European crises and their consequences on Germany and Italy. However, households consumption remains highly dynamic, sustained by the strong growth of income and employment. Industry will rebound during the second part of 1999, stimulated by the recovery of foreign demand and delays in stocks and investment. In 2000, the growth rate will be superior to potential growth without inflation tensions. Fiscal and monetary policies will be neutral. Reduction in working time and creation of jobs for young workers will contribute to decrease unemployment rate to 10.5% at the end of 2000. French economic perspectives are better than German ones thanks to lesser exposure to external crises and to potential growth slightly superior. JEL Code : FO1 fre La prévision de croissance de l'OFCE est de 2,6% pour l'année 1999 et de 3,2% pour l'année 2000. L'industrie française subit en fin d'année 1998 et en début d'année 1999 un net ralentissement causé par la crise asiatique et les conséquences indirectes de celle-ci sur l'Allemagne et l'Italie. Cependant, la consommation des ménages reste très dynamique, portée par une croissance forte du revenu et soutenue par la décrue du chômage et un emploi en forte progression. La deuxième partie de l'année 1999 est marquée par le rebond de l'industrie, qui réagit à une demande étrangère moins déprimée et qui rattrape son retard en terme de stocks et d'investissement, d'autant que la reprise des prix des matières premières ne justifie plus d'attentisme. Ainsi, sur la lancée de la reprise à la fin 1999, la croissance pour l'année 2000 est supérieure à la croissance potentielle, sans que des tensions particulières soient à craindre. La croissance se réalise sans mouvement de l'inflation, hors ceux apportés par la remontée du prix du pétrole. Les politiques budgétaires et monétaires ont un impact pratiquement neutre et n'obèrent pas ce schéma de reprise. Par ailleurs, la politique de l'emploi du gouvernement apporte opportunément une détente supplémentaire sur le marché du travail. Les emplois jeunes et l'application progressive des 35 heures contribuent à la création de plus de 200 000 emplois. Le chô mage se réduit et atteint 10,5% de la population active à la fin de l'année 2000. Les perspectives de l'économie française sont meilleures que celles de l'économie allemande, à la fois parce que l'avance du cycle conjoncturel français a été accentuée par une moindre exposition aux crises asiatiques et des pays de Est, et parce que la croissance potentielle en France est légèrement supérieure à celle de l'Allemagne.
Reprise en France Division modèle-trimestriel Mosaïque du département d'économétrie de l'OFCE; Bouthevillain, Carine; Chauvin, Valérie ...
Observations et diagnostics économiques,
1998, Volume:
65, Issue:
1
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La situation conjoncturelle de l'économie française s'est améliorée au cours du dernier trimestre et la demande intérieure s'est nettement redressée pour constituer le moteur des évolutions ...prévisibles en 1998 La croissance devrait se poursuivre, sans à-coup important, au cours des deux ans à venir. Depuis la récession de 1993, la France a connu une année de reprise brutalement stoppée en 1995 par les perturbations monétaires, les augmentations impôts et les réductions de dépenses publiques. Concernant à la fois la France et l'ensemble de l'Europe continentale, ces réductions rapides des déficits publics visent assurer la crédibilité de adoption de euro en 1998. Il fallait attendre la fin des efforts d'ajuste ment budgétaire pour que la demande intérieure sorte de atonie. L'objectif de déficit ayant finalement été atteint, l'année 1998 devrait être celle de inversion entre la demande intérieure et la stimulation extérieure. L'impulsion, fournie en 1997 par la demande externe, devrait être suffisante pour modifier durablement la trajectoire de croissance de la demande des ménages. Les fortes créations emplois de la fin de 1997 et la hausse du revenu réel par tête devraient soutenir la consommation puis la reprise des dépenses investissement dans le logement. La désinflation devrait bénéficier de la baisse du prix du pétrole, massive au cours du premier trimestre de 1998, et renforcer la reprise de la croissance de la demande des ménages. En allégeant les coûts de production, la baisse des prix du pétrole contribuerait aussi à limiter la hausse des prix sur l'ensemble de l'année 1998. Celle-ci serait en moyenne inférieure à 1%. Tous les ingrédients nécessaires à l'enclenchement d'une spirale de croissance vertueuse paraissent réunis. Avec un taux d'inflation très faible, un excédent extérieur important et des entreprises dont les ressources financières continuent excéder leurs besoins de financement, la France est dans une situation idéale pour engager dans la voie d'une croissance rapide. La reprise des investissements maintenant inscrite dans les prévisions des entreprises, devrait rapidement confirmer cette évolution. Toutes les composantes de la demande intérieure devraient donc aller dans le sens de la croissance au cours du premier semestre de 1998. L'ampleur de la reprise devrait être telle que la réduction de la demande extérieure serait largement compensée par le dynamisme de la demande interne. En moyenne annuelle, la croissance serait de 3% en 1998 et de 2,7 en 1999. Ceci permet d'envisager la poursuite du fort mouvement de créations emplois engagé depuis la fin de année 1997. Sur l'ensemble de la période 1998-1999, elles pourraient atteindre 600 000 (370 000 en 1998 et 230 000 en 1999).
Pick up in France forecast for 1998-99 Division économie française. The economic situation in France is improving since the middle of last year and the internal demand is now strengthen enough to ensure that the growth rate would stay at high level, without any major fluctuation, during the two next years. Since the 1993's recession, France experienced one year of recovery, stopped by monetary perturbations, increase of taxes and reduction of government spending, which have affected France and others continental Europeans countries, in conse quence of the politics which was conducted to strength the credibility of the Euro monetary unification process. It was necessary to wait until the achievement of budgetary adjustments, before the internal demand could be unfreeze. As the budgetary goal is now reached, 1998 should be the year of restart for internal demand. The increase of employment and real wage would sustained household expanses. The reduction in of inflation rate, induced by the decrease of oil price, would reinforce the move ment. On the overall, the consumption prices would increase less than in 1% in 1998. With a very low inflation rate, an important external surplus, and firms who continue to accumulate financial resources exceeding their financial needs, France is in a good situation to be engage in a path of rapid growth during next years. The restart of accumulation process of capital goods, now included in the individual perspectives of firms, should soon confirmed this evolution. All parts of internal demand would be oriented, in 1998 and 1999, in the direction of growth, and will overbalanced the reduction of external demand. The average growth rate would reached 3% in 1998 and 2.7% in 1999 and, over the whole 1998-99 period, the jobs creation would reached 600 000 (370 000 in 1998 and 230 000 in 1999).
Division modéle-trimestriel Mosaïque du département d'économétrie de l'OFCE, Bouthevillain Carine, Chauvin Valérie, Cornilleau Gérard, Heyer Eric, Péléraux Hervé, Timbeau Xavier. Reprise en France. In: Revue de l'OFCE, n°65, 1998. pp. 83-113.
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