Ovaj rad istražuje utjecaj institucija na prihvaćenost kriptovaluta u zemlji s obzirom na razinu financijske pismenosti stanovništva zemlje. Rezultati istraživanja su pokazali da u zemljama s manjom ...financijskom pismenošću institucije imaju veći utjecaj na trgovinu s kriptovalutama. Kontrola korupcije, stabilnost vlade, socioekonomski uvjeti, demokracija i kvaliteta birokracije imaju negativan utjecaj, dok zakon i red, involviranost vojske u politiku i sukobi imaju pozitivan utjecaj. S druge strane, kod zemalja s većom financijskom pismenošću utjecaj institucija je manje izražen i uglavnom je negativan. Rast cijene Bitcoina motivira stanovništvo da se uključi u trgovinu kriptovalutama bez obzira na financijsku pismenost. Nadalje, kod država s većom financijskom pismenošću rast prometa na tržištu kapitala potiče dionike da uključe i kriptovalute u svoj portfelj, dok je kod zemalja s manjom financijskom pismenošću ta veza negativna. Ovi rezultati su dodatno potvrđeni i analizom zemalja s obzirom na financijsku inkluziju, koja se u literaturi često povezuje s financijskom pismenošću.
Pandemija COVID-19 značajno je utjecala na cijeli svijet, što je dovelo do konfuzije i turbulencija u zdravstvenim sustavima, kao i do izrazite neizvjesnosti u financijskom području. Tržišta dionica ...bila su duboko uzdrmana zbog enormno povišenih razina rizika potaknutih pandemijom, što je dodatno povećalo gubitke investitora. Pandemiju je pratio val lažnih priča koje se doimaju kao vijesti ("fake news") koje su kružile svim medijskim kanalima, dodatno pojačavajući neizvjesnost. Ovaj rad proširuje prethodnu literaturu istražujući utjecaj medija na istaknute indekse tržišta dionica i kriptovaluta. Indeksi RavenPack Panic i Fake News korišteni su za ispitivanje njihovog utjecaja na dnevna kretanja S&P 500 i kripto-indeksa (Royalton CRIX) primjenom OLS-a i kvantilne regresije. Rezultati pokazuju da postoje značajne ovisnosti kroz uvjetnu distribuciju, ali pokazuju mali utjecaj na promatrane indekse. Lažne vijesti utječu na dnevni prinos kriptovaluta na medvjeðem tržištu, no učinak je vrlo slab. Nadalje, panika u medijima je značajna i na izrazito medvjeðim kao i bikovskim tržištima s obzirom na dnevne prinose S&P 500, ali takoðer pokazuje slab utjecaj.
The Crypto Market Ecosystem has emerged as the most profound application of blockchain technology in finance. This textbook adopts an integrated approach, linking traditional functions of the current ...financial system (payments, traded assets, fundraising, regulation) with the respective functions in the crypto market, in order to facilitate the reader in their understanding of how this new ecosystem works.
The book walks the reader through the main features of the blockchain technology, the definitions, classifications, and distinct characteristics of cryptocurrencies and tokens, how these are evaluated, how funds are raised in the cryptocurrency ecosystem (ICOs), and what the main regulatory approaches are. The authors have compiled more than 100 sources from different sub-fields of economics, finance, and regulation to create a coherent textbook that provides the reader with a clear and easily understandable picture of the new world of encrypted finance and its applications.
The book is primarily aimed at business and finance students, who already have an understanding of the basic principles of how the financial system works, but also targets a more general readership, by virtue of its broader scope and engaging and accessible tone.
Svrha ove studije je dvostruka. Prva svrha je ispitati percepciju islamskih stručnjaka za financije i šerijatskih znanstvenika o islamskoj kriptovaluti (tj. GOLDX i OneGram). Pitanje je ima li ona ...ulogu u prihvaćanju kriptovaluta u islamskim financijama. Drugo je predstavljanje nove islamske kriptovalute koja će služiti tim bogatim islamskim populacijama. U radu se primjenjuje kvalitativni pristup istraživanja provodeći intervjue za istraživanje stavova islamskih znanstvenika o okviru nove islamske kriptovalute. Smatralo se potrebnim da znanstvenici posjeduju sveobuhvatno znanje i imaju veliko iskustvo u islamskom šerijatu i kriptovaluti. U skladu s tim, broj znanstvenika bio je ograničen i na kraju, samo je pet znanstvenika iz različitih islamskih zemalja ispunjavalo te posebne uvjete. Temeljito smo analizirali prikupljene podatke iz intervjua. Rezultati istraživanja ukazuju na činjenicu da u islamskom zakonu ne postoji model za utvrđivanje legitimnog i nedozvoljenog korištenja i razmjene konvencionalne kriptovalute (kao što je Bitcoin). Slijedom toga, uvođenje novih islamskih kriptovaluta je prihvaćanje kriptovaluta kao što su GOLDX i OneGram, koji mogu imati vitalnu ulogu u privlačenju više od 1,5 milijardi muslimana širom svijeta da uđu u svijet kriptovaluta.
Napjainkban már több mint 2100 kriptovalutát tartanak számon. Mindazonáltal az államok és a jegybankok többsége nem ismeri el a kriptovalutákat fizetőeszközként, sőt számtalan alkalommal a ...kriptovalutákkal kapcsolatos veszélyekre hívják fel a figyelmet. A fogyasztói kockázatok, veszélyek ellenére az elmúlt években több millió tranzakciót indítottak kriptovalutákkal, a kriptovaluta befektetők száma is több millióra tehető. 2009-ben a bitcoin protokoll közzétételét követő évben, hazánkban csak egy nagyon szűk réteg kezdett el érdeklődni a kriptovaluta befektetések iránt. Kutatásunkban Everett Rogers diffúziós elméletét felhasználva arra keressük a választ, hogy a kriptovaluta befektetők mennyire nyitottak az innovációra, mennyire tartoznak az innovátorok (újítók) közé. Vizsgáljuk, hogy a kriptovaluta befektetők innováció elfogadással kapcsolatos véleményei között különbséget lehet-e tenni demográfiai jellemzők alapján. Primer kutatásunk során kvantitatív jellegű, kérdőíves felmérésre került sor a kriptovalutával rendelkező befektetők körében. A kutatás megállapította, hogy az általunk vizsgált kriptovaluta befektetők többsége - a Rogers-féle diffúziós elméletet alapul véve - az innovátorok (a minta háromnegyede), vagy késői többség kategóriából kerül ki, akik fontosnak és szükségesnek érzik az innovációt, mely hozzájárul a blockchain technológián alapuló üzleti modellek elterjedéséhez. Ugyanakkor a vizsgálat eredményei cáfolták azt a hipotézist, mely korreláció mutatható ki az innováció elfogadása és a demográfia között. --- Nowadays, there are more than 2100 kinds of crypto currencies being kept counted. Nevertheless, most of the states (governments) and central banks do not admit crypto currencies as legal currencies, moreover, they draw attention to risks and dangers connected to crypto currencies a plenty of times. Despite consumers’ risks and dangers, in the past years, more millions of transactions were released with crypto currencies, and the number of crypto currency investors can be appraised to more million people and/or companies as well. In the year 2009, meaning the year after publishing the Bitcoin Protocol, in our homeland, only a very small number of people, social classes started to pay attention towards crypto currency investments. During our research, mainly using Everett Rogers’ diffusion of innovation, we are searching for the answer to the question, whether how many crypto currency users are open-minded for innovation, how much they belong to the group of innovators. We research as well, whether a difference can be made between the opinions of crypto currency users regarding acceptance of crypto currencies, based on demographic features. During our primary research, a quantitative-styled, questionnaire-based survey was made in the circle of primary investors, who dispose about crypto currencies. The reasearch stated, that the majority of crypto currency investors surveyed by ourselves do represent - considering Everett Rogers’ diffusion of innovation are three quarter of the category of innovators, or of late majority, who consider innovation as important and necessary, that contributes to the spread of blockchain-technology-based business models. At the same time, the results of the survey confute the presumption, in accordance of which, a correlation can be detected between acceptance of innovation and demography.
Rad se bavi nekim aspektima pravne regulacije bitcoina. O bitcoinu je u posljednje vrijeme bilo dosta govora, poglavito usred zapanjujućih promjena vrijednosti te virtualne valute koja s jedne strane ...izaziva oduševljenje, a s druge budi i skepsu. Prvo se analizira pravna regulacija virtualnih valuta u pravu Europske unije. S obzirom da Europska unija za sada nije na razini svojih institucija donijela propise glede poslovanja s virtualnim valutama, naglasak se stavlja na glavna mišljenja Europske centralne banke, Europskoga nadzornoga tijela za bankarstvo, te prijedloge Europske komisije glede ove teme. Zatim se razmatra pravna regulacija u hrvatskom zakonodavstvu, te se daju neke smjernice i prijedlozi za buduću pravnu regulaciju.
Rad se bavi analizom nekih aspekata pravne regulacije bitcoina i ostalih virtualnih valuta u neeuropskim zemljama i hrvatskom zakonodavstvu. Fenomen bitcoina i ostalih kriptovaluta se ...kontekstualizira kroz ekonomsko-teorijsku prizmu te izlaže nešto osnovno o negativnim segmentima virtualnih valuta i o definiciji novca. Potom se razmatra pravna regulacija virtualnih valuta u Sjedinjenim Američkim Državama pri čemu se posebno naznačuje koncept licenciranja. Zatim se ukratko izlaže o pravnoj regulaciji bitcoina i virtualnih valuta u Kanadi, Japanu i u Republici Kini, kako bi se usporedio pristup u različitim zemljama ovoj materiji. Naposljetku, izlaže se o pravnoj regulaciji virtualnih valuta u hrvatskom zakonodavstvu te se ističu prijedlozi i sugestije na tragu sustava licenciranja.
U radu se obrađuje primjena Uredbe o europskom javnom tužitelju u kontekstu odnosa
prema trenutačnom ustroju, radu, funkcioniranju i mogućnostima koje pruža Europol. U radu
se prikazuje i širi ...kontekst s kojim se cjelokupna zajednica suočava u početku operativne primjene
postupanja u skladu s Uredbom o Uredu EJT-a. Pod širim kontekstom podrazumijevaju
se načelne aktivnosti koje provodi Hrvatska kao predsjedateljica EU-a u području financijskih
istraga, izazovi koji su nastali izlaskom Ujedinjenog Kraljevstva iz EU-a, kao i postupak
povodom definiranja višegodišnjega financijskog okvira EU-a za financijsko razdoblje 2021.-
2027. Ipak, u radu se u prvom redu razmatra odnos Ureda EJT-a i Europola: kako se i kojim
sredstvima može ostvariti kvalitetna, brza i pouzdana razmjena podataka te koje su pravne
pretpostavke za uspostavu i realizaciju takve suradnje.
Rad je metodološki određen korištenjem komparativne metode u analizi pravnog okvira
za uspostavu Ureda EJT-a te empirijske metode u dijelu koji se odnosi na rad, funkcioniranje
i praktične aktivnosti koje poduzima Europol oko prilagodbe za punu primjenu postupanja u
skladu s Uredom EJT-a.
U odnosu na moguće izazove autor nudi konkretne prijedloge rješenja. Tako se primjerice
u odnosu na razmjenu podataka između dva tijela predlaže korištenje sigurnog Europolova komunikacijskog
kanala (SIENA). Nadalje, predlaže se korištenje mogućnosti koje nudi Europol
kroz financiranje određenih aktivnosti Europolovim sredstvima, ali se upozorava i na moguće
teškoće prilikom analitičke obrade podataka koju provodi Europol. U potonjem slučaju radi se,
osim o mogućoj potkapacitiranosti Europola, i o pravnim nedoumicama, za koje autor ponovno
nudi rješenje za korekciju kroz novelu odredaba Uredbe o Europolu. U zaključnim razmatranjima
autor konstatira kako su pred Uredom EJT-a, Europolom i državama članicama veliki
izazovi oko primjene novoga zakonodavstva EU-a usmjerenoga na jačanje suradnje u provedbi
financijskih istraga. Kvalitetna obrada podataka moguća je kroz usmjereniju aktivnost svih
sudionika, otvaranjem komunikacijskih aktivnosti i sinergijskim analitičkim djelovanjem.
Kriptovalute su prigrlile Twitter kao glavni kanal komunikacije
kojim prenose novosti i grade odnose s (potencijalnim)
ulagačima i kupcima. Služeći se analizom društvenih mreža i
analizom sentimenta, ...rad istražuje Twitterom posredovano
komunikacijsko ponašanje kriptovaluta proučavanjem
učestalosti tvitova te njihovih struktura: following-follower,
reply-mention i co-tweet. Ocjene tržišta često znatno utječu i
na proizvođače (tj. programere) i na potrošače (tj. vlasnike
kriptovaluta). Stoga ovo istraživanje utvrđuje postoji li
povezanost između Twitterovih mreža kriptovaluta i njihovih
kreditnih ocjena. Podaci su prikupljeni na Twitterovim
stranicama niza najpoznatijih kriptovaluta. Rezultati
pokazuju da su reply-mention mreže imale najgušću
strukturu, da je mrežna struktura following-follower
povezana sa strukturom reply-mention i da su reply-mention
i co-tweet mreže pozitivno povezane. Rezultati također
upućuju na to da su aktivne mrežne strategije kriptovaluta
utjecale na njihove kreditne ocjene i, što je još važnije, da
kriptovalute koje se češće povezuju sa srodnim valutama
obično imaju visoke kreditne ocjene.
U posljednjih četrnaest godina kriptovalute utemeljene na blockchain tehnologiji postale su
globalna senzacija predstavljajući inovativnu alternativu tiskanom novcu te su tijekom godina
sve više ...privlačile interes pojedinaca i raznih pravnih osoba pa posljedično i nacionalnih
vlada. Njihova pojava povezana je s tehnološkim napretkom u doba ekonomskih kriza koje
su dovele do preispitivanja postojećih koncepata novca, valuta i financijskih posrednika.
Danas ne postoji globalno usvojena i stalna definicija kriptovaluta s obzirom na to da
različita regulatorna tijela često mijenjaju svoje interpretacije istih kako bi ih prilagodila
novonastalim okolnostima. Posljedično, oporezivanje kriptovaluta predstavlja relativno novo
područje kojemu različite države svijeta pristupaju na različite načine uzrokujući dihotomiju
u shvaćanju njihove prirode pa tako ih jedni smatraju imovinom, dok ih drugi smatraju
dohotkom. U Republici Hrvatskoj, sukladno pravnoj stečevini Europske unije, prihvaćeno je
shvaćanje kriptovaluta kao kapitalnih dobitaka pa se iste trenutačno oporezuju, sukladno
zakonu o porezu na dohodak. Broj prijevara na tržištu kriptovaluta značajno raste od
njihova nastanka što uzrokuje izdavanje brojnih upozorenja vezanih za isto od strane
nacionalnih vlada koje paralelno nastoje postići što je moguće veću razinu regulacije ovoga
tržišta. Prijevare na tržištu kriptovaluta koriste digitalne tehnologije, no one često uključuju i
tradicionalne metode financijskih prijevara poput Ponzi shema, lažnog predstavljanja i krađe
identiteta. Unatoč kvantitativnom rastu ove vrste prijevara, istraživanja o istima izrazito su
rijetka zbog nepostojanja jasne klasifikacije prijevara i regulatornog supranacionalnog tijela
koje bi rješavalo eventualne sporove te vodilo evidenciju o počinjenim prijevarama.
PDF
